中國改性塑料行業(yè)特性

 （1）周期性

    改性塑料行業(yè)的冷暖與下游行業(yè)息息相關(guān)。改性塑料產(chǎn)品受下游家電、汽車等行業(yè)影響，其周期性基本與宏觀經(jīng)濟的波動一致并有一定滯后性。因此，行業(yè)的景氣周期與宏觀經(jīng)濟運行周期有一定的相關(guān)性。但是由于改性塑料涉及應用領(lǐng)域眾多，產(chǎn)品品類分散，總體上受宏觀經(jīng)濟運行周期波動影響，但波動幅度更小。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，低端產(chǎn)品受經(jīng)濟周期影響較大；中高端改性塑料的下游產(chǎn)品一般也對應著中高端消費品，對價格的敏感性更低，所以可以在一定程度上抵御經(jīng)濟周期的波動。

    （2）區(qū)域性

    由于改性塑料制品行業(yè)與下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)系密切，故在選擇廠址的時候偏向于貼近客戶，這樣的地理位置布局有利于降低運輸成本，提高產(chǎn)品毛利率。故改性塑料行業(yè)的區(qū)域性與其下游行業(yè)是一致的，主要集中在長三角、環(huán)渤海和珠三角這些傳統(tǒng)的經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)。但是，隨著沿海地區(qū)勞動力成本的提高，塑料制品等下游行業(yè)有逐漸往中西部內(nèi)陸城市轉(zhuǎn)移的趨勢，改性塑料行業(yè)產(chǎn)能也逐步隨之發(fā)生轉(zhuǎn)移。

    （3）季節(jié)性

    改性塑料下游行業(yè)主要包括家電行業(yè)、汽車行業(yè)、電子電器行業(yè)等，改性塑料行業(yè)季節(jié)性也由下游行業(yè)的季節(jié)性決定。一般情況，各下游行業(yè)在其旺季前會提前備貨，使得改性塑料廠商的生產(chǎn)旺季會提前一到兩個月，總體來看，下半年銷售量要比上半年更多。不過由于改性塑料應用廣泛，各下游產(chǎn)業(yè)的季節(jié)性并不完全相同，改性塑料生產(chǎn)廠家可以利用這一特點，發(fā)展季節(jié)特性不同的產(chǎn)品，來抵抗季節(jié)性波動，從而達到生產(chǎn)線的有效利用。

    上下游產(chǎn)業(yè)鏈分析

    （1）上游產(chǎn)業(yè)鏈分析

    大部分塑料由原油提煉而來，再經(jīng)過加工改性成改性塑料。原油作為改性塑料的間接原材料，其價格走勢直接影響改性塑料的生產(chǎn)成本。改性塑料主要應用于消費領(lǐng)域，其下游如家電、汽車等行業(yè)需求穩(wěn)定增長，且價格傳導較慢，成本占比較低，價格調(diào)整較為滯后。故原油價格下跌使得改性塑料價差擴大，行業(yè)毛利率短期有所提升。原油價格與改性塑料行業(yè)指數(shù)基本呈反向關(guān)系，原油價格下降，改性塑料行業(yè)景氣指數(shù)上升。2014 年下半年原油價格持續(xù)下跌，石油石化產(chǎn)品生產(chǎn)成本下降，改性塑料行業(yè)利潤水平逐漸提高。

    （2）下游產(chǎn)業(yè)鏈分析

    由于改性塑料具有降低塑料制品成本、提高企業(yè)效益及具有獨特功能等方面優(yōu)勢，從而被廣泛應用于家用電器、汽車、電子電氣、電線電纜、建筑建材、節(jié)能燈具、玩具、電動工具、道路材料等下游行業(yè)。下游行業(yè)對改性塑料行業(yè)發(fā)展具有較大的牽引和驅(qū)動作用，改性塑料企業(yè)往往是根據(jù)訂單確定產(chǎn)量，因此下游行業(yè)的需求變化直接決定改性塑料行業(yè)的未來發(fā)展方向。隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整優(yōu)化、消費升級和政策扶持，下游行業(yè)對改性塑料的需求不斷擴大。